- This topic has 0 replies, 1 voice, and was last updated 3 năm by
.
Taylor rule
-
Trong bài tập Practice của CFA có phần bài tập như sau:
The analysts think that adding to US Treasuries would fit portfolio objectives, but they are concerned that the US Federal Reserve Board is likely to raise the fed funds rate soon. They assemble the data in Exhibit 1 in order to use the Taylor rule (giving equal weights to inflation and output gaps) to help predict the Fed’s next move with respect to interest rates.
EXHIBIT 1
CURRENT DATA AND FORECASTS FROM THE FED
Statistic Status Value (%) Fed funds rate Current 3 Neutral 2.5 GDP growth rate Trend 4.5 Forecast 3 Inflation Target 2.5 Forecast 3.2 Nếu áp dụng Taylor rule thì sẽ tính là:
target policy rate = rate neutral + expected inflation + 0.5(expected Y – trend Y) + 0.5(expected inflation – target inflation)
= 2.5% + 3.2% + 0.5x(3% – 4.5%) + 0.5x(3.2% – 2.5%)
Tuy nhiên ở phần bài giải lại không cộng expected inflation sau rate neutral, cụ thể bài giải đưa đáp án đúng như sau:
Target nominal policy rate = 2.5 + [0.5 × (3.05 − 4.5)] + [0.5 × (3.2 − 2.5)] = 2.5 − 0.75 + 0.35 = 2.10%
Thầy/cô có thể giúp giải đáp tại sao trường hợp này lại bỏ qua expected inflation mà không cộng vào rate neutral vậy ạ? Nhẽ ra phải cộng vào để được rate nominal chứ ạ?
Em cảm ơn ạ.
You must be logged in to reply to this topic.
