FRM2.MR: Expected Shortfall

[Teaching Assistant]

12/10/2023 at 11:36 am

Học viên: cô hơi cho e hỏi, bài 16, ở ví dụ này, nếu confidence level = 98% thì loss theo ES bao nhiêu ạ? 

Giảng viên:  

Em nhìn note cô chụp ở trên:  

Hình 1 là kiến thức bình thường: Expected Shortfall 95% được tính approximate bằng trung bình của 5 cái Var 95, 96, 97, 98, 99% (vì diện tích mỗi mảnh là 1% nên tính trung bình). 

Bài của em thì là trường hợp đặc biệt như ở Hình 2: là kiểu phân phối binomial: 2% default thì là mất cả 950m, còn 98% là nhận được full tiền gốc. Nên hình vẽ chỉ gồm 2 cái cột thôi chứ không phải là curve. Cột bên trái thấp hơn vì chỉ có xác suất 2%, thì giá trị 950m là cả 3 VaR 98, 99 và 99.99%. Cột bên phải cao 98% thì số 0 chính là VaR của tất cả các conf levels còn lại: 97, 96, 95%… 

Khi tính Expected Shortfall thì em vẫn cứ áp dụng nguyên tắc trung bình như cơ bản ở Hình 1 thôi. Ví dụ với ES 95% thì là trung bình của VaR 95, 96, 97, 98, 99 thì VaR 95,96,97 là 0 còn VaR 98, 99 là 950 nên ra số như sách tính. 

Nếu em hiểu nguyên tắc trên thì hoàn toàn có thể tự tính ES 98%. Tự làm rồi nhắn lại lên đây nhé 

22/8/2023