- This topic has 0 replies, 1 voice, and was last updated 3 năm by
.
CFA2.EQ: câu 1 Equity – Fargo (bài tập web) khi tính NI không gồm intere
-
Học viên: cho em hỏi câu 1 Equity – Fargo (bài tập web) khi tính NI lại không bao gồm interest ạ?
Giảng viên: Ừ, sao lạ thế nhỉ?
Nhưng trong bài có nói là net income đâu ta. Họ tính operating incomes after taxes. Hai thuật ngữ này có giống nhau hông em?
Học viên: Em ít khi nghe tới thuật ngữ operating income after taxes nên nghĩ nó giống NI ạ 🙁
Vậy operating income after taxes = NI cộng ngược lại interest hở thầy?
Giảng viên: Operating income = operating profit = recurring profit = là EBIT đấy
Sau thuế thì trừ đi phần thuế đi. Thuật ngữ thì conflicts với nhau là chuyện bình thường nên nhầm nhọt xíu cũng không có gì bứt rứt hết
Học viên: Câu 2 sao không sử dụng cách này để tính Equity được vậy thầy? câu này ạ:
Giảng viên: Họ tính thế nào vậy em, khác cách e tính ra sao?
Học viên: Họ tính thế này thầy ạ
Giảng viên: chưa hiểu ý em hỏi lắm. em tính A 2.5 như thế nào?
Học viên: Từ công thức WACC em tính ra được Wd. Giá trị Debt đề bài cho, nên suy ra được A. A-D ra E ạ
Giảng viên: tính A từ D thông qua Wd? Tức là giả định cấu trúc vốn không đổi?
Thế nhưng mà nhỡ asset luôn đổi, nợ không đổi, làm cho cấu trúc vốn thay đổi thì sao nhỉ?
Giá trị Debt đề bài cho, nên suy ra được A; A – D ra E ạ
–> Thực ra với cách em làm thì chả cần thông qua Asset, từ Wd và We và giá trị Debt tính một phát ra giá trị Equity luôn cũng được mà?
Vấn đề là tính như vậy tức là giả định công ty không có tăng trưởng rồi
Mindset ở đây là:
Asset luôn grow (nhìn vào FCFF), Nợ giữ nguyên –> Tính được Equity
Cách giải của em không tính đến growth
Học viên: Em nghĩ WACC và E là cùng thời điểm, nên không có yếu tố growth ạ 🙁
Giảng viên: chưa hiểu ý em lắm vì định giá là hướng đến tương lai mà 😀
Học viên: Trong case này có đề cập đến excess earnings method (EMM) mà em không có một chút ấn tượng nào về phương pháp này thầy ạ
Giảng viên: phải mô hình dòng tiền sau cùng residual income không ta?
Học viên: Em cũng nghi thế mà hình như ko phải thầy ạ
Giảng viên: ủa sao không phải vậy? có manh mối gì khiến e nghĩ vậy?
Học viên: Họ có 3 nhận xét về EEM và nhận xét 3 đúng
Giảng viên:
tặng em nè, private company nên tên method khác đi
Học viên: Ôi em bấm nhầm, em cám ơn thầy ạ
7/7/2021
You must be logged in to reply to this topic.
