CFA2.DER: sao near or at the money ảnh hưởng đến giá trị của Vega?

[Teaching Assistant]

16/08/2024 at 2:47 pm

Học viên: thầy cô vui lòng cho em hỏi e đang học phần derivatives em thấy có đoạn sách viết Vega is high when options are at or near the money” –> vì sao việc near or at the money lại ảnh hưởng đến giá trị của Vega ạ? 

 

em thấy trong curriculum cũng chỉ viết và k có giải thích gì thêm 

Trợ giảng:

liên quan đến câu hỏi này thì mình thấy có bài trên mạng giải thích khá rõ, bạn có thể tham khảo thêm qua link này: https://www.ig.com/uk/glossary-trading-terms/vega-definition#:~:text=Vega%20is%20always%20highest%20when,or%20whether%20it%20expires%20worthless. 

 Cá nhân mình khi học đến ý này chỉ hiểu đơn giản là Option đang near or at the money tức là đang đứng giữa ranh giới giữa lãi và lỗ nên chỉ cần volatility thay đổi một xíu thôi là sẽ ảnh hưởng lớn đến pay off của owner. Trong trường hợp khác, ví dụ như đang deep in the money thì thay đổi volatility sẽ ít ảnh hưởng đến option price hơn. 

Học viên: Mình cảm ơn bạn nhé 😀 

Giảng viên: Trợ giảng giải thích rất rõ rồi. Cô bổ sung thêm cho dễ tưởng tượng: option at the money giống như người đang đi trên rìa vực sâu, 1 bước qua bên này là mặt đất thì sống mà 1 bước qua bên kia là rơi xuống vực chết. Volatility giống như độ “rung” của người đó. Người say rượu chẳng hạn, sẽ loạng choạng, đi hết bên này sang bên kia (volatility cao hơn). Anh say (có volatility cao) nếu vị trí đang ở hẳn trên mặt đất thì muốn say nữa cũng không quá ngại, nhưng nếu đang ở rìa thì hết sức nguy hiểm. Vega là đo mức độ ảnh hưởng của volatility lên price, hay đo nỗi “đáng sợ” của say lên tính mạng người, thì ở rìa núi nỗi đáng sợ này khiếp hơn nhiều. 

Học viên: Em cảm ơn ah 

CFA2.20 11/6/2023