CFA1.QM: Perpetuity

[Teaching Assistant]

05/12/2023 at 4:21 pm

Học viên 1:

Em có bài tập này, liên quan tới perpetuity  

Em có tính ra PV = 133.33 nhưng không hiểu sao đáp án lấy Value today với N kỳ là 4 mà không phải 5 

five quarters N bằng 5 phải không ạ. 

Phần quant , TVM 

Học viên 2: câu Quant này bạn có chụp đề thiếu không nhỉ? Đọc đáp án trong phần mình khoang đỏ thì có thể hiểu là dividend được defer trong vòng 4 năm, với lãi suất compound annually là .5%. Nhưng khi đọc đề bài thì mình không tìm thấy thông tin này. 

Học viên 3: nó có ghi là make its first quarterly payment of 2 in five quaters ấy 

Học viên 2: à ok, mình đọc lại hiểu thành chỉ trả 5 dividends (sweatgrinning) 

 thank bạn 

Học viên 3: nma hình như thiếu cái 15% 

Học viên 2: à không, là 6%/4 = 1.5% per quarter đấy, mình nhìn nhầm là 15% 

Học viên 4: Câu hỏi của bạn  do make first payment nên N=4  ak? 

Học viên 2: Đề bài ghi là “A perpetual preferred stock makes  its first quarterly dividend payment of 2.00 in five quarters  “ có nghĩa là lần trả dividend (hàng quý) đầu tiên sẽ được trả trong vòng 5 quý tới, tức là N = 5. Như vậy bài sẽ chuyển về dạng deferred annuity, trong đó dividend sẽ = 0 trong 4 quý đầu tiên và từ quý thứ 5 thì trả perpetual 2$. 

Cá nhân mình lúc đọc cụm “in five quarters” thì bị hiểu nhầm là dividend được trả 2.00 trong vòng 5 quý, nhưng hiểu như vậy là sai vì đề cho preferred stock là perpetual. Bạn nào bị nhầm như mình thì chú ý cụm này nhé (sweatgrinning) 

Học viên 4: Bạn ơi cho mình hỏi nếu bảo là make payment in five quarters thif nghĩa là nó giống như là 5 kỳ from now chứ. Vậy N=5 chứ 

Nhưng đáp án là N=4 

Học viên 2: bạn vẽ cashflow rồi chụp lại giúp mình phần phân tích bài của bạn nhé! 

Học viên 4: Đây bạn. Mình hiểu là cuối năm 5 sẽ trả cổ tức  

Học viên 2: bạn cứ viết hết lời giải, tính hết ra kết quả nhé, để mình xem khác đáp án ở khúc nào

Học viên 4: 

Học viên 3: PV tại thời điểm Q4 nha b, chứ không phải Q5 

Học viên 2: bạn nhầm ở bước đầu rồi, vì PV của Perpetual preferred stock trong bài này là ở thời điểm Quý 4, tức là lùi 1 kỳ so với lần trả dividend đầu tiên. 

Giống như bạn gửi tiết kiệm $100, trả lãi vào cuối mỗi quý $2 nên present value của sổ tiết kiệm sẽ là $100 tại quý 0 (quý đầu tiên, trước khi trả lãi). 

Học viên 4: Cảm ơn bạn nhé

 6/2/2023