- This topic has 0 replies, 1 voice, and was last updated 3 năm by
.
CFA1.PM: working capital management
-
Học viên: Thầy ơi cho em hỏi về working capital management với ạ. Câu 3 dưới dây trong SNotes đáp án đúng là B. Cho em hỏi tại sao không phải là A ạ? Em hiểu là cash conversion cycle tăng nhưng tổng operating cycle giảm vậy thì tức là days of payables giảm, mà days of payables giảm là do payables turnover tăng ạ.
Giảng viên: Thầy nhìn vào cũng không lý luận ra ngay được mà phải vẽ sơ đồ CCC và OC ra đấy em. Thầy đoán là câu này bao gồm 2 phần độc lập: CCC giảm là câu 1, OC tăng là câu 2, nó không xảy ra đồng thời. Em check lại xem có đúng không?
Học viên: Dạ vâng câu về no IRR problems em hiểu rồi ạ. Còn câu về working cap management thì đáp án trong SNotes cũng chỉ ghi là days of inventory giảm thì OC giảm thôi ạ, họ cũng không nói là 2 facts về CCC và OC là độc lập hay đồng thời, nhưng mà em hiểu kể cả khi xảy ra độc lập thì đáp án Increased payables TO vẫn đúng vì increased Paybles TO làm giảm days of payables và từ đó giảm tổng OC. Nếu câu này do lỗi đề và đáp án thì thầy confirm giúp em em hiểu logic “Increased payables TO vẫn đúng vì increased Paybles TO làm giảm days of payables và từ đó giảm tổng OC” đúng không ạ để em áp dụng vào bài khác ạ
Giảng viên: Câu A vế 1 về CCC có đúng không? Receivable turnover giảm —> CCC tăng?
Học viên: dạ vâng em hiểu là receivables TO giảm thì days of receivables tăng và khiến CCC tăng ạ
Giảng viên: Có công thức hay có hình vẽ gì không em? Check lại xem
Học viên: dạ vâng em hiểu là (i) receivables TO giảm thì days of receivables tăng vì days of receivables = 365/receivables TO; còn (ii) days of receivables tăng khiến CCC tăng vì CCC = avg days of receivables + avg days of inventory – avg days of payables ạ
Giảng viên: Chuẩn rồi
Thế còn vế còn lại của câu A? Kiên nhẫn giải thích lại lần nữa được không?
Học viên: Dạ vâng vế còn lại em nghĩ là Increased payables TO vẫn đúng vì increased Paybles TO làm giảm days of payables (days of payables = 365/paybles TO) và từ đó giảm tổng OC (OC = CCC + days of payables) ạ
Giảng viên: Thôi đừng dùng công thức OC đấy, vì công thức em nói chỉ đúng khi CCC không đổi thôi.
Khi days of payables đổi thì CCC đổi rồi còn gì? —> days payables bị triệt tiêu trong công thức OC
Em dùng công thức này này:
Học viên: dạ vâng nhưng mà công thức này cũng chỉ dùng khi days of receivables không đổi, còn theo vế trước thì days of receivables tăng do receivables TO giảm ạ
hay ý thầy là 2 vế này độc lập ạ
Giảng viên: Có 2 vấn đề:
- Cách áp dụng công thức (OC = CCC + days of payables) của em không đúng. Khi lý luận thì em cần dùng công thức gốc chứ đừng để CCC che mắt. Công thức đúng phải là
CCC = avg days of receivables + avg days of inventory – avg days of payables
và OC = avg days of receivables + avg days of inventory
- Trong bài toán trên thì 2 vế đề bài hỏi là 2 vế độc lập, họ hỏi từng vế một đấy em
Học viên: dạ vâng em hiểu rồi thầy ạ. Đúng phải phải có thầy giải thích không em cứ nhớ nôm na
em cảm ơn thầy ạ!
13/9/2021
You must be logged in to reply to this topic.
