CFA1.PM: công thức tính HPY (Holding Period Return)

[Teaching Assistant]

26/10/2021 at 3:32 pm

Học viên: Cô ơi cho em hỏi công thức tính HPY, tại sao khi nhân (1+r) với 3 cái rate xong cuối cùng kết quả ko lấy căn bậc 3 nữa ạ. Vậy như thế HPY sẽ như kiểu 3 cái r1 r2 r3 kia gộp lại, đơn vị mũ3 chứ ko phải mũ 1 ạ.

Em biết đây thuộc về công thức nhưng em vẫn chưa hiểu bản chất ạ, vì em cứ thắc mắc tại sao ko lấy căn bậc n sau khi nhân n cái r với nhau để ra 1 r cuối cùng.

Em cảm ơn cô.

Giảng viên: Em đang hỏi về bài tập nào vậy em, chụp cho cô và các bạn xem nhé.

Học viên: Dạ em hỏi lý thuyết thôi ạ, vì em chưa hiểu đoạn đó

Holding period yield/rate

Giảng viên: Lý thuyết làm gì có công thức nào thế này em nhỉ? Công thức này chắc chắn phải được mentioned trong 1 tình huống cụ thể đặc biệt nào đó. Nên để cho cô hiểu em bị nhầm lẫn chỗ nào thì em chụp công thức đó (trong sách hoặc từ video) ra để cô kiểm tra cho em nhé. Chứ cô nghe em tả vậy cũng thấy lạ lắm. Cô cần xem bản gốc.

Học viên: 

day la bai trong sach curriculum a: 

day la trong schweser a:

Giảng viên: cô thấy các hình em chụp đều có căn bậc 3 hoặc mũ (1/3) tức là căn bậc 3 hết mà? Em có thể chỉ rõ hơn câu nào KHÔNG có căn bậc 3 không?

Học viên: Dạ em thắc mắc Holding Period Return chứ ko hỏi về geometric return ạ

Trong curri thì là câu 2 còn trong ví dụ sách schweser thì dòng 2 phần answer

Giảng viên: hình video em chụp là geometric return đấy em nhé

Học viên: dạ vâng ý em là ở đoạn đấy, chứ em ko thể quay cả đoạn video rồi up lên đây được ạ. Em đang review và làm bài tập trong sách và phần tính HPY em không hiểu ạ, mong cô giải đáp giúp

Giảng viên: Holding period return thì trong các bài tập cụ thể mà em chụp là người ta hỏi return cho cả 3 năm.

Vd thế này cho dễ đi: em có $100, đầu tư 3 năm, mỗi năm 10% thì sau 3 năm có $133.1 tất cả, vậy lãi tổng cộng cho cả 3 năm là $33.1 tức là 33.1%.

Cái 33.1% là (1+10%)x(1+10%)x(1+10%)-1

Học viên: Dạ cô đang giải thích theo chiều ngược lại ạ. Tức là biết số tiền sau 3 năm rồi suy ra cách tính HPY.

Còn em thắc mắc là tại sao công thức này ko dùng căn bậc 3 như công thức tính geometric, vì nó cũng là return sau 3 năm. Em hiểu thì bản chất là như nhau.

Giảng viên: Với vd cô cho, em tính geometric ra bao nhiêu?

Học viên: 10% ạ

Giảng viên: 10% per gì?

Học viên: per year 

Giảng viên: Đúng rồi. Thế nếu cô muốn tính per 3 years thì sẽ là bao nhiêu?

10% là “per 1 year”

Học viên: À rồi rồi rồi

Em hiểu rồi cô đúng là sư phụ 

谢谢我的老师 ❤️

Holding period rate tức là tính rate cho cả period, còn geometric là annual return

Giảng viên: Đúng rồi đó (like);)

. Khi tính HPY cần đầy đủ thông tin holding period dài bao lâu, và các HPY thành phần có độ dài tg bao nhiêu.

Cô có nhớ cô cho vd về 4 cái HPY thành phần, mỗi cái là quarterly. Thì EAR là tích của 4 bạn quarterly luôn, khỏi căn.

16/8/2021