- This topic has 0 replies, 1 voice, and was last updated 3 năm by
.
CFA1.FI: interest rate risk, volatility (LOS j), duration, marturity
-
Học viên 1: Em chào cô. Em có một phần nhỏ hơi thắc mắc ở môn fixed income ạ. Ở los.e, marturity tăng thì Duration tăng, mà duration dùng để đo lường interest rate risk, do vậy int rate risk tăng. Nhưng los.j thì maturity tăng, volatility giảm, suy ra int rate risk giảm. Vậy thì 2 cái đó có mâu thuẫn với nhau không cô? Em cảm ơn cô ạ.
Học viên 2: Theo em hiểu los.j volatility ở đây là của i, lãi suất kì hạn ngắn biến động hơn dài do có nhiều yếu tố tạm thời tác động hơn, trong khi dài hạn thì chỉ có expectation tác động. Còn duration là đo sensitivity của giá với i, 2 khái niệm này là khác nhau ạ.
Giảng viên: Đúng rồi đó. Term structure of volatility (LOS j) là nói tới việc THÔNG THƯỜNG lãi suất dài hạn ít thay đổi hơn ls ngắn hạn. Duration thì lại đo là nếu lãi suất (cả dài và ngắn) đều thay đổi 1% thì giá của các trái phiếu dài bị ảnh hưởng nhiều hơn giá của trái phiếu ngắn.
Tuy nhiên cô nhắc lại các bạn chú ý một điểm hơi tricky là “maturity càng dài thì duration càng tăng” nhưng với discount bonds thì khi maturity vượt quá 1 số nào đó thì duration nó lại không tăng theo nữa nhé. Cô nhớ là chỗ này có show cho các bạn file excel tính toán và đã giải thích.
26/11/2019
You must be logged in to reply to this topic.
