CFA1.FI: interes, pro-rata, Tranche A B C, investor

[Teaching Assistant]

13/09/2022 at 2:43 pm

Học viên: Cô ơi e đang học môn FI và bị thắc mắc ở phần này ạ. Cái phần interest ở đây đc ghi là chia theo pro-rata thì e đang hiểu nghĩa là tranche A nắm giữ 30% số lượng MBS thì A sẽ nhận đc 30% của tổng số lãi. Nhưng đoạn sau cô lại nói A B C có risk khác nhau nên interest sẽ khác nhau. Em đang bị confuse không biết là interest sẽ đc trả nnao ạ 

Giảng viên: Đơn giản thôi:

Ví dụ tổng $1000

Tranche A $200 (chiếm 20%), i/r = 4%

Tranche B $300 (chiếm 30%), i/r  = 3%

Tranche C $500 (chiếm 50%), i/r= 5%

Năm đầu tiên giả sử investor trả $72 thì

Lãi cho tranche A= 4%x20%prorata.of.$1000= $8

Lãi cho tranche B = $9

Lãi cho tranche C = $25

Tổng lãi $42. Còn lại $30 là trả principal cho A nên A còn $170 trên tổng nợ còn lại là 970, nên năm sau interest cho A là 970x(170/970)x4%… (kiểu pro rata 170/970 trên principal)

Túm lại là cứ theo nguyên tắc lãi suất bình thường mà tính, không có gì ghê gớm cả, còn cái chữ pro-rata mà sách dùng chỉ là để cho dễ hiểu cho những người học về khái niệm này lần đầu thôi (trên cơ sở lãi suất bằng nhau), sau này thì thành quen miệng, nó trở thành câu cửa miệng khi nói về sản phẩm này, dù chính xác ra thì cũng không đúng lắm, thì khi giỏi rồi thì mình hiểu chệch đi là prorata của principal vậy, để khái niệm prorata vẫn còn giá trị sử dụng.

10/10/2021