CFA1.FI: Off market hiểu thế nào là đúng?

[Teaching Assistant]

18/03/2021 at 10:44 am

Q: Cô và các bạn giải thích em đoạn này với ạ.Giảng viên: Em không hiểu chỗ nào? Đây là phần cô đã giảng trong bài swap = series of off-market forwards nhưng các forwards có tổng value at initiation = 0 đó

Học viên: Cho em hỏi là off market forward có thể hiểu ntn thì đúng tại em vẫn hơi mơ hồ thuật ngữ này. Với cả các fw có tổng value = 0 at initiation nhưng mà khi thanh toán tất cả các khoản xong thì tổng giá trị của các khoản thanh toán đúng bằng 0 luôn à cô?

Giảng viên: Để tránh arbitrage, các hợp đồng Forward, Futures, Swaps phải có value at initiation = 0 (chưa vui chưa buồn gì hết). Khi giá bắt đầu move thì mới bắt đầu có vui buồn, tức là có gain loss.

Forward = lấy vợ 1 lần. Swap = lấy vợ nhiều lần

Swap = series of forward với giá F giống nhau, time khác nhau nên value của từng cái forward lẻ đó sẽ không giống nhau được. Sẽ có cái có value at initiation âm và có cái có value at initiation dương, nhưng tổng lại phải bằng 0 để tránh arbitrage. Định giá swap thì lên level 2, nên tạm hiểu vậy thôi, đừng mong hiểu sâu

Off market tức là value at initiation khác 0

CFA1.38 5/22/2019