CFA1.CI: Real/ nominal method không khác gì trong tính project value?

[Teaching Assistant]

11/07/2023 at 3:13 pm

Học viên: Vì sao dùng real hay nominal method thì đều không khác gì trong tính project value ạ? Em nghĩ nếu loại bỏ inflation thì sẽ tính ra lower project value chứ nhỉ? Hay em hiểu sai? Mong thầy cô hỗ trợ câu này ạ. Em cảm ơn 

Giảng viên: Tưởng tượng cuối năm nay dự án phát sinh dòng tiền real 100 đồng, giả sử lãi suất real là 0%, thì giá trị hiện tại là $100 

Đấy là nếu không xét đến lạm phát, xem như lạm phát = 0% 

Còn nếu giả sử lạm phát 10%, thì dòng tiền phát sinh nominal 110 đồng, lãi suất nominal là 10% ( = real 0% + inflation 10%), thì giá trị hiện tại vẫn là $100.  

Qua bài tính đơn giản trên ta rút ra được nguyên tắc 

1) Dùng real hay nominal cũng được, về lý thuyết sẽ cho ra kết quả như nhau 

2) Be consistent! Đã dùng real discount rate để chiết khấu thì dòng tiền cũng phải là real cash flow, tương tự với nominal. 

 31/3/2023