CFA1.CF: Cost of Captal, Equity beta, Asset beta, business risk

[Teaching Assistant]

13/09/2022 at 2:34 pm

Học viên: Thầy cho em hỏi câu này với ạ. Câu này thuộc phần Cost of Captal, Corporate issues.

Theo em hiểu thì Beta of equity phụ thuộc vào 2 parameters là returns of market và returns of equity (Reqity = intercept coefficient + Beta x Rmarket) => Tại sao Debt-to-equity tăng lại ảnh hưởng đến Beta of equity?

Tiếp theo, Beta of asset = Beta of equity/[1+D/E*(1-t)] => Beta of asset bị ảnh hưởng bởi Debt-to-equity. => Tại sao Debt-to-equity tăng lại không ảnh hưởng đến Beta of asset như trong giải ạ?

Giảng viên: Hiểu bản chất, đừng tập trung vào công thức trong tình huống này. 

Gợi ý: Beta đo lường cái gì? Equity beta là gì? Asset beta là gì? D/E ảnh hưởng đến rủi ro của công ty thế nào? Nghĩ ngợi một xíu rồi thầy nói tiếp nha

Học viên: Equity/asset beta đo lường độ biến động của equity/asset so với độ biến động của thị trường chung ạ.

D/E tăng -> công ty sử dụng đòn bẩy tài chính cao hơn -> rủi ro tăng -> Equity beta tăng. Nhưng em nghĩ là Asset beta cũng sẽ bị phụ thuộc vào equity beta chứ ạ? (think)

Giảng viên: Không, asset beta đo lường business risk

Học viên: Business risk thì bao gồm Sales risk (price và quality of G&S) và Operating risk (depr) => Ko bị ảnh hưởng đúng ko ạ?

Giảng viên: Đúng

18/7/2022