CFA3.DERI: Carry trade

[Teaching Assistant]

19/05/2022 at 3:09 pm

Học viên: Cô ơi, e có câu hỏi liên quan đến carry trade trong Mock exam Nov 2021 (AM). E đã ghi câu hỏi vào file word đính kèm ạ!

câu hỏi (circled in red).

Giảng viên: trong file word là cái gì thế? Phần chữ đen là bài giải của em và phần chữ đỏ là thắc mắc của em à?

Học viên:  Dạ đúng rồi cô. 

Giảng viên: Họ chỉ hỏi construct thôi thì câu trả lời tính profit trên cơ sở per year là được rồi, không quan tâm holding period. Cô không thấy em gửi thông tin nào về kỳ hạn forward 6 months như em nói nên không thể comment.

Bài viết nên viết chuẩn hơn, “US” thay bằng “USD” và “China” thay bằng CNY, vì không phải mình trade cái địa điểm mà là đồng tiền

Học viên: Trong exhibit 1 họ cho 6-month forward rate ạ.

Giảng viên: “Trong exhibit 1 họ cho 6-month forward rate ạ.” => Nếu chỉ là cái này thôi thì không liên quan nhé

“Bài viết nên viết chuẩn hơn, “US” thay bằng “USD” và “China” thay bằng CNY, vì không phải mình trade cái địa điểm mà là đồng tiền” => Ví dụ em nói lãi suất ở Mỹ nó khác với lãi suất của đồng đô la Mỹ, ví dụ LIBOR là ls đồng USD ở Anh

Tuy nhiên cả 2 vấn đề trên (gồm việc chia đôi theo 6 tháng) chắc không bị trừ điểm. 

Em chụp lại phần mình học về carry trade xem sao lại đi hedge currency làm gì?

Bản chất của carry trade ở đây là cố tình take risk, mà lại đi hedge thì còn gì ý nghĩa nữa đâu

Học viên: E nghĩ nhiều rồi ạ :)) E đã hiểu vấn đề.

Giảng viên: hiểu rồi nhưng cô cứ remind cho cả các bạn khác ôn nữa: thực ra bản chất của borrow và lend ở carry trade ở đây chính là tương đương với làm 1 cái forward thôi. Và carry trade ở đây là khi mình hy vọng giá ST khác giá F nên mình speculate vào cái F, thực hiện cái hợp đồng F. Tuy nhiên thường các thị trường kiểu này không có sẵn forward nên mới phải làm qua borrow và lend.

Nên nếu hedge currency nữa thì tương tự như làm 2 cái forwards ngược chiều nên kết quả về 0% là đúng rồi

CFA3.18 20/11/2021