Bài tập xác định AA dựa trên goals

[Do Minh Trang]

04/04/2022 at 11:18 am

Mình gặp bài tập này có chút thắc mắc nhờ cô giáo hỗ trợ:

During a recent conversation, Sebastian, a long-term client with a $2,900,000 investment portfolio, reminded Remington that she will soon turn age 65 and wants to update her investment goals as follows:

• Goal 1: Over the next 20 years, she needs to maintain her living expenditures, which are currently $120,000 per year (90% probability of success). Inflation is expected to average 2.5% annually over the time horizon, and withdrawals take place at the beginning of the year, starting immediately.
• Goal 2: In 10 years, she wants to donate $1,500,000 in nominal terms to a charitable foundation (85% probability of success).

Exhibit 2 provides the details of the two sub-portfolios, including Sebastian’s allocation to the sub-portfolios and the probabilities that they will exceed the expected minimum return.

Exhibit 2

Investment Sub-Portfolios & Minimum Expected Return for Success Rate

Sub-Portfolio	BY	CZ
Expected return (%)	5.70	7.10
Expected volatility (%)	5.10	7.40
Current portfolio allocations (%)	40	60
Probability (%)	Minimum Expected Return (%)
Time horizon: 10 years
99	2.90	2.50
90	3.40	2.80
85	3.60	3.00
Time horizon: 20 years
95	5.10	5.40
90	5.20	5.70
85	5.60	5.90

Using Exhibit 2, which of the sub-portfolio allocations is most likely to meet both of Sebastian’s goals?

1. The current sub-portfolio allocation

2. A 43% allocation to sub-portfolio BY and a 57% allocation to sub-portfolio CZ

3. A 37% allocation to sub-portfolio BY and a 63% allocation to sub-portfolio CZ

Đầu tiên mình xác định với probability of success như vậy thì goal 1 dùng CZ với return 5.7%, và goal 2 dùng BY với return 3.6%.

Cách làm của mình là mình tính dựa trên Goal 2: đầu tư vào BY với kỳ vọng $1.5M sau 10 năm, min expected return 3.6% thì mức đầu tư hiện tại phải là $1.05M, ứng với mức khoảng >36% của tổng giá trị portfolio của khách hàng. Vì thế mình chọn phương án 3 (chẳng may đúng đáp án luôn). 

Nhờ mọi người chia sẻ cách tính ra mức cần đầu tư vào CZ.

Đáp án mẫu đưa ra công thức thế này:

Goal 1: k = 5.70%; g = 2.50%.

Determine the inflation-adjusted annual cash flow generated by sub-portfolio CZ:

$1,827,000×(0.057−0.025)/{[1−((1+0.025)/(1+0.057))^20]x(1.057)}=$120,432.04 > $120,000

Hoặc làm reverse lại để tính approximated PV từ $120,000 nhận được mỗi năm, adjusted for inflation..

Mình không hiểu lắm công thức này vì mình thi level 1, 2 hơn 10 năm rồi, quên hết kiến thức nên nhờ cô giáo giải thích giúp công thức nhé. Có yếu tố inflation nên chắc không có standard formula dùng trên BA II Plus đúng không?

Cám ơn AmiCoach!

• This topic was modified 2 năm by Do Minh Trang.
• This topic was modified 2 năm by Do Minh Trang.
• This topic was modified 2 năm by Do Minh Trang.

[Teaching Assistant]

04/04/2022 at 2:39 pm

Chào Trang, giảng viên giải đáp cho bạn theo ảnh dưới đây nhé:

Nếu bạn có thêm thắc mắc, hãy để lại ý kiến và bổ sung thêm nguồn bài tập này, chụp cả phần đáp án để admin chuyển cho giảng viên xem và giải đáp thêm cho bạn nhé ạ.

[Do Minh Trang]

04/04/2022 at 8:34 pm

Cám ơn cô giáo và Teaching Assistant đã hỗ trợ rất nhanh nhé! Để mình ôn lại công thức này.