CFA2.EQ: Residual Income, công thức tính MVA, Market value added

[Teaching Assistant]

24/02/2022 at 3:03 pm

Học viên: Thầy ơi cho e hỏi là e đang nghe bài giảng môn Equity phần Residual Income, trong đó có công thức tính MVA= MV(Equity+ LT Debt)- BV(Equity+ LT Debt). Em hiểu Debt là khoản cố định thì MV và BV của nó không phải  bằng nhau ạ

Công thức MVA chắc k quá quan trọng nhưng e đang k hiểu trong ví dụ trên BV tại sao chỉ có mỗi yếu tố Equity thôi ạ?

Giảng viên: Em hỏi gì thầy chưa hiểu?

Học viên: Dạ e hỏi 2 ý ạ. 

Ý 1: Công thức MVA= MV(Equity+ LT Debt)- BV(Equity+ LT Debt). Trong đó MV Debt=BV Debt thì thêm yếu tố Debt vào công thức có ý nghĩa gì k ạ?  

Ý2: Trong bài tập ví dụ trong sách Schweser, cũng công thức tính MVA tại sao BV chỉ có mỗi yếu tố Equity là $21,000 thôi ạ

Giảng viên: Ý 1: Công thức MVA= MV(Equity+ LT Debt)- BV(Equity+ LT Debt). Trong đó MV Debt=BV Debt thì thêm yếu tố Debt vào công thức có ý nghĩa gì k ạ?  

Nếu 2 yếu tố bằng nhau thì sẽ bị triệt tiêu. Không bằng nhau thì không bị triệt tiêu

Học viên: e k hiểu vì sao Debt vẫn có MV ạ vì nó là khoản cố định mà ạ? Hay ví dụ như  trong trường hợp Default khoản Debt đó có thể  bị giảm giá trị dẫn đến MV của Debt khác với BV, e hiểu vậy có đúng k ạ? 

Giảng viên: Em học môn Fixed Income chưa? 

Học viên: à em chưa ạ. Nếu trong môn FI có câu trả lời thì e sẽ học môn đó nếu k hiểu thì sẽ hỏi thầy sau 

Giảng viên: Fixed Income level I có đoạn về định giá bond. FRA level I thì có so sánh BV và MV của bond 

Khoản cố định, ý em là cashflow đúng không Trâm? Cashflow có thể cố định nhưng lãi suất thì luôn thay đổi –> Giá trị bond thay đổi. 

Học viên: À MV Debt e hiểu rồi ạ. Nhờ thầy giải thích ý 2 trong phần câu hỏi của e với ạ

Giảng viên: Ý2: Trong bài tập ví dụ trong sách Schweser, cũng công thức tính MVA tại sao BV chỉ có mỗi yếu tố Equity là $21,000 thôi ạ

—> Invested capital là gì?

Học viên: À e hiểu rồi ạ. E đọc k kỹ đề bài. E cảm ơn thầy nhiều ạ^^

14/9/2021