CFA1.DERI: nhờ cô giải thích giúp em “convenience yield”?

[Teaching Assistant]

23/02/2022 at 11:18 am

Học viên 1: Cô Phương ơi, nhờ cô giải thích giúp em “convenience yield” với ạ. Em chưa hiểu rõ khái niệm này. Em cám ơn cô

Học viên 2: theo em nhớ thì convenience yield nói về cái benefit của việc lưu giữ hàng hóa bằng xương bằng thịt (mainly physical goods như wheat, barley, chickens này kia) so với việc nắm giữa hợp đồng phái sinh; vì đôi khi thị trường trở nên khan hiếm mặt hàng đấy mà mình lại có mặt hàng này thì mình có benefit/premium rồi ; mọi người bổ sung với ạ 

Giảng viên: Cảm ơn các bạn nhiều, rất giỏi ?. Nó là benefit of holding the underlying asset so với buy futures. Ngoài ý các bạn vừa trả lời thì cô nhớ là cô cũng có đề cập tới ví dụ bức tranh, pho tượng hay vàng trang sức, còn có giá trị nhìn ngắm nữa ?. 

Vàng đợt này lên cao quá nhỉ. Nếu trước đây biết trước thì mình có thể mua gold futures hoặc mua vàng trang sức thì đều lãi. Mua vàng trang sức thì có convenience yield ở chỗ đeo cho đẹp nữa, đây là benefit của holding asset, khiến gold futures kém hấp dẫn hơn, nên giá futures thấp xuống (giá futures: trừ benefit, cộng cost of holding underlying)

Học viên 1: Aesthetic value cô nhỉ, e thích từ này ? 

Chưa bao giờ gold future kém hấp dẫn hơn physical future cô ơi. Có ai đặt câu hỏi tại sao India và China lockdown nhưng giá vàng vẫn đi lên ko? 

Dấu hiệu đầu tư rất rõ. 

Giảng viên: Đang nói về riêng cái convenience yield (benefit) tác động lên định giá thôi mà em. Holding physical gold còn nhiều cái costs mà (eg. storage cost)

CFA1.41 10/7/2020