CFA2.FI: câu 30 liên quan đến one sided duration của option free bond

[Teaching Assistant]

03/08/2021 at 10:41 am

Học viên: Nhờ cô chỉ giúp em câu 30 liên quan đến one sided duration của option free bond ạ. Câu này bài giải ghi up và down bằng nhau.

Tuy nhiên trong bài giảng cô hướng dẫn: đối với option free bond thì one sided down dur sẽ lớn hơn one sided up dur ạ. Em cũng đang hiểu như thế này vì phản ứng tăng giá đối với lãi suất giảm mạnh hơn phản ứng giảm giá đối với lãi suất tăng

Giảng viên:

Đáp án là “about equal” tức là “gần bằng nhau” em ạ, thì cũng không phải là sai. Câu này đáng ra mà đi thi thì chắc sẽ phải chấp nhận cả 2 đáp án thì mới đúng.

Cô copy lại hình trên trong bài giảng để các bạn khác nhớ lại lý thuyết nhé. Down duration thì lớn hơn Up duration for straight bonds là điều đương nhiên khá dễ nhận ra, nhưng cô nhớ là chỗ này trong lúc giảng cô có nói là trong sách họ lại viết là bằng nhau, có thể là do khi đặt tương quan với các bonds with embedded options thì sự khác biệt giữa up và down này ở straight bond trở nên quá nhỏ bé.

Thôi thì chân lý mình biết là vậy, nhưng nếu đi thi gặp câu controversial kiểu này, cả 2 đáp án đều hợp lý thì mình chọn cái “about equal” vậy nhé, vì nó tương quan đặt cạnh putable và callable bond

Học viên: Vâng, em có nhớ ra chỗ cô có lưu ý đoạn trong sách viết là Effective duration unaffected by change of YTM đối với straight bond. TH one sided Dur này chắc cũng sẽ tương tự.

Em cảm ơn cô nhiều

Giảng viên: À ừ đúng rồi, ý này. Thanks em. Không có gì đâu, học tốt nhé

15/6/2021