CFA3.FI: câu 27, 28 reading 24

[Teaching Assistant]

13/05/2021 at 4:15 pm

Học viên: Cô Phương và các bạn cho em hỏi câu 27, 28 reading 24 môn Fixed Income ạ. Phần này em không hiểu đề bài họ làm strategy như thế nào luôn nên đọc giải cũng không hiểu. Đề bài, câu hỏi, đáp án em xin để trong file đính kèm. Nếu bạn làm nào trong lớp hiểu rõ câu này thì cho mình xin phép được inbox để hỏi bài nhé. Cảm ơn cô và cả lớp

Giảng viên: Đáp án thì dài nên các bạn cần phải hỏi chi tiết là không hiểu chỗ nào. Cô giải thích overall như sau: Trong 5 nước thì các bạn sẽ thấy Mexico và Greece là có lãi suất 5 năm cao nhất (7.25% và 5,7%) trong khi các bạn khác thì rất lẹt đẹt 0 với 1 phẩy mấy thôi. Cho nên mới có đoạn chia đôi các lãi suất 5 năm của các nước còn lại để thấy là nếu đầu tư vào các bonds lẹt đẹt đó không ăn thua.

Khi xét thêm currency return thì Greek bond sẽ có lợi thế vì Greece dùng đồng Euro nên return tổng tính theo euro bằng luôn 5.7%/yr –> horizon nửa năm nên chia đôi thành ra là 2.85%.

Nếu có chuyển thành các đồng tiền khác thì cũng không chênh mấy vì các bạn thấy lãi suất 6 tháng của mấy cái base currencies (Euro, UK, US) đều 0 và 1 phẩy mấy, rất thấp.

Trong khi đó anh Mexico có lãi suất 6 tháng rất cao (7.1%) nên đồng Mexican peso sẽ mất giá rất nhiều so với các đồng còn lại. Nửa năm thì chia đôi ra nên có thể mất tới hơn 3% cho currency return. Cho nên tổng lại thì Mexican bond không thể bằng Greek bond. Idea chung là như vậy, cô đoán chắc các bạn thấy lời giải dài nên không muốn đọc cụ thể. Chứ idea chung thì nó không quá khó

CFA3.16 8/6/2019