CFA3.FI: Tính total expected return của barbell portfolio

[Teaching Assistant]

13/05/2021 at 4:03 pm

Học viên: Cô Phương và các bạn, ai đã ôn FI cho mình hỏi câu 14 Reading 24 Cirriculum trang 216 phần tính total expected return của barbell portfolio. Tại sao khi tính expected price change lại dùng Effective Duration thay vì Modified Duration. Công thức là MD nhưng đáp án lại dùng ED. Trong Cirriculum có nói nếu bond có embedded option thì dùng ED nhưng mình đọc cả bài không thấy chỗ nào nói là có embedded option cả. 

Giảng viên: Các bạn không chụp đề bài nên đợi lát nữa cô mở sách xem sao. Nhưng nếu bond bình thường thì MD và ED xấp xỉ nhau thôi (xem lại ví dụ kinh điển 55-0-66.55 của cô, ED=MD=1.82) thì dùng MD hay ED đều thế cả. Nếu 2 anh này khác nhau nhiều quá thì khả năng là do bond có option? Các công thức kinh điển đều viết là MD là do thói quen và có thể ED ra đời sau, và không khác MD trong hầu hết các tình huống.

CFA3.16 27/4/2019