CFA1.FI: seller of the pool of securitized assets, depositor

[Teaching Assistant]

14/04/2021 at 4:42 pm

Học viên: Cô ơi cho em hỏi câu này môn Fixed Income với ạ. Em nghĩ seller of the pool of securitized assets là Bank chứ ạ. Còn depositor thì là người gửi tiền rồi ạ. Trong ví dụ bài MBS hôm trước cô có nói Selller là bank, vậy Seller ở ví dụ này khác ở đâu ạ?

Giảng viên: Depositor trong sơ đồ securitization chính là tên khác của seller đấy em. Depositor trong context khác thì mới là người gửi tiền tiết kiệm. Trong context securitization thì không có người gửi tiết kiệm nên không hiểu thế được. Seller chính là banks (VCB trong ví dụ của cô), là người bán mortgages cho pool. Em hiểu đúng rồi.

Phương pháp loại trừ:

B. SPV là cái pool, không thể là bên sell pool được.

A. Trustee là vd Fannie Mae, Ginnie Mae, Freddi Mac, … quản lý pool và phát hành trái phiếu mbs, cũng ko phải là bên sell cái mortgages.

Học viên: Vậy ở đây depositor là bank đúng không ạ?

Giảng viên: Trong ví dụ MBS của cô thì là banks, nhưng seller có thể là bất kỳ 1 công ty lending mortgages nào em nhé, hoặc công ty bán account receivables (nếu họ bán A/R chứ không phải là bán mortgages)…

Ở nước ngoài thì không nhất thiết phải là banks mới được cho vay mua nhà em ạ. Có rất nhiều công ty mortgage lenders, hoặc các công ty có A/R lớn nó bán nợ sang cho bên phát hành ABS nói chung. Bài này không nói là cái pool là pool mortgages hay pool gì.

Trong ví dụ trong sách Schweser nếu cô nhớ không nhầm thì bên seller lại là Fred motor gì đó thì phải, nó có khoản khách hàng vay (A/R) và nó bán nợ đó sang cho pool.

22/11/2019